站在新起點，環(huán)保產(chǎn)業(yè)新規(guī)則也已成型：無論是加速布局的國資，還是艱難求存的民企，都將重新思考接下來的行業(yè)定位。同時，如何通過內(nèi)生增長、模式創(chuàng)新，尋求企業(yè)新的利潤增長點也將成為未來一段時間的環(huán)保命題。
　　混改或?qū)⒊蔀檫^去一年，甚至是未來一段時間內(nèi)的環(huán)保給人的鮮明印記。

　　“許多民企都加入了國jia隊，像微信logo下面插了一面小紅旗。”環(huán)境商會執(zhí)行會長孫明華作了一個形象的比喻。

　　“血液梗阻”帶來沖擊波

　　日前由中國環(huán)境保護產(chǎn)業(yè)協(xié)會公布的《2018中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展指數(shù)報告》指出，仍處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力弱階段的環(huán)保，資金周轉(zhuǎn)和利潤增長情況均不理想，環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資難的狀況未得到顯著改shan。從融資結(jié)構(gòu)渠道來看，目前環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資依然以銀行及信用社貸款為代表的間接融資方式為主，渠道大致包括：銀行信貸、債券融資、基金融資、股權(quán)融資、融資租賃等。

　　“企業(yè)經(jīng)營還是要穩(wěn)健，現(xiàn)金流是企業(yè)的血液。”作為衡量持續(xù)獲取長期優(yōu)zhi資本能力的體現(xiàn)，融資能力同樣決定企業(yè)能否快速發(fā)展。長久以來，環(huán)保行業(yè)一直是民營企業(yè)的地盤，業(yè)內(nèi)約九成的企業(yè)都是民企。不過，行業(yè)關(guān)注度提升之后，眾多企業(yè)在嗅到商機的同時，也面臨著巨大的資金缺口。誠如“PPP模式是企業(yè)墊資，項目做完后因各種原因遲遲不能結(jié)算，容易導致出現(xiàn)資金問題。”業(yè)界人士坦言。

　　2018年諸多的利好政策并沒有帶動環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場需求的穩(wěn)步釋放，反而整個行業(yè)一夜入冬。收shou創(chuàng)證券數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)環(huán)保板塊總體市值在去年縮水約45%，企業(yè)直接融資難度增大。尤其在環(huán)保某知名上市企業(yè)發(fā)債失利后，資金鏈緊繃如同多米諾骨牌般不斷傳導。隨著去杠桿化、金融緊縮風向延續(xù)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資難度不斷攀升，融資能力也隨之不斷下降。

　　不過，融資貴，至少“有價有市”；融資難，卻是“有價無市”。環(huán)保行業(yè)信用等級遭遇金融機構(gòu)的隱性下調(diào)，企業(yè)再融資壓力普遍加大。在對環(huán)保行業(yè)風險偏好明顯降低的同時，企業(yè)融資渠道變窄，融資成本變高。而上市企業(yè)總數(shù)和融資總額出現(xiàn)不同程度增幅，也進一步說明環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資能力逐步由依靠政府的資金支持向自身吸納融資轉(zhuǎn)變。

　　國資大動作加速

　　在資金出現(xiàn)困難的時候，環(huán)保民營企業(yè)往往會作出一個同樣的決定：引國資入股。近幾年，以實力雄厚的地方國資、中央級基建企業(yè)等代表的新國企勢力在產(chǎn)業(yè)中崛起，包括三峽集團、中國建筑、中交建、中廣核、中國葛洲壩集團、航天科工集團等都在加速入局，加劇整個行業(yè)的競爭和整合。

　　與之前“小打小鬧”的合作不同，這次國資入股民企的程度更深、參與更多。從2018年開始，環(huán)保行業(yè)加速混改。進入2019年后，環(huán)保民企紛紛“變身”，國資紓困趨勢還在延續(xù)，目前已經(jīng)發(fā)展到近20例。截至目前，95家央企中涉足生態(tài)環(huán)境產(chǎn)業(yè)的有53家。其中僅在過去一年實際轉(zhuǎn)讓或簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的民營環(huán)保公司共計15家，其中12家實控人授權(quán)方為央企國企，占比高達80%。

　　盡管在技術(shù)、實踐上缺乏積累，這些“外行”卻因非常明顯的融資優(yōu)勢，與地方政府的天ran“親近”等因素，在地方招投標市場上獲得青睞。公開資料顯示，國有企業(yè)貸款成本為3%—5%，大型民營企業(yè)貸款成本為7%—10%，中小民營企業(yè)貸款成本為12%—15%。除了單個治理項目，“國jia梯隊”在黑臭水體、海綿城市建設等體量巨大的環(huán)境綜合整治領(lǐng)域，其拿單能力也令人印象深刻。

　　環(huán)境治理迎來集中整治期，需要有大資源配置能力包括資金調(diào)度和資源整合能力的央企國企來承擔這樣的任務。一方面加快融資進度降低融資成本，另一方面，國資背景也為環(huán)保企業(yè)的市場拓展帶來便利。從整個環(huán)保行業(yè)來看，由于環(huán)保板塊已成為國企多元經(jīng)營、國有資產(chǎn)保值增值的上佳選擇，未來前述兩者會形成重要的中堅力量。

　　民營迎“喘息”機會

　　2020年，被視作環(huán)保行業(yè)走出“中年危機”的關(guān)鍵節(jié)點。

　　機遇不等于能力，站在風口上保持專注和定力是更難的。隨著行業(yè)調(diào)整期來臨，變動后新的行業(yè)格局也正在形成。“既要發(fā)揮國企在資金、人才、規(guī)范化管理及政府資源等方面的優(yōu)勢，又要保留民企高xiao運作的市場化機制和創(chuàng)新能力。”

　　國資入主上市公司后，實現(xiàn)公司高質(zhì)量發(fā)展仍是重要目標，也還有很遠的路要走。這對環(huán)保企業(yè)經(jīng)營者的管理能力也提出了_的要求。“在經(jīng)歷以資本為驅(qū)動的快速發(fā)展階段之后，技術(shù)創(chuàng)新和精細化的運營管理將會在更大程度上決定企業(yè)的競爭力。”_工商聯(lián)環(huán)境商會會長趙笠鈞說。

　　生態(tài)環(huán)境綜合治理的特點是大投資、大工程、回報周期長，更適合由國企主導投資，由民企提供設備、技術(shù)和工程的支持配套。尤其是細分領(lǐng)域的技術(shù)、中小企業(yè)的效率以及創(chuàng)新能力等方面，都有很強的競爭力。環(huán)保企業(yè)應找準市場定位，回歸到環(huán)保裝備設施、環(huán)境監(jiān)測，污染物治理和處理等環(huán)保服務的本質(zhì)上，而不是盲目參與工程類項目。

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